Стоп-ордер

Стоп-ордер — это заявка, которая не работает до тех пор, пока цена не дойдёт до заданного уровня (цены активации). После касания она превращается в обычную: чаще всего в рыночный ордер, реже — в лимитный (стоп-лимит).

Стоп-ордера используют для двух целей: ограничить убыток по открытой позиции или войти в рынок на пробое уровня. Продавец ставит стоп-заявку на продажу ниже текущей цены, покупатель — на покупку выше.

Важное следствие для структуры рынка: стопы скапливаются в предсказуемых местах — под минимумами, над максимумами, у равных экстремумов и круглых цен. Эти скопления стопов и отложенных заявок на пробой образуют ликвидность, которую крупные участники могут использовать для набора позиции.

Так как после активации стоп становится рыночным ордером, на быстром рынке цена исполнения может оказаться хуже заданной.

Пример

Участник купил фьючерс по 100.00 и поставил стоп-ордер на продажу на 99.50. Пока цена выше 99.50, заявки на рынке нет. При касании 99.50 стоп активируется и уходит на рынок как заявка на продажу. Если рынок быстрый, исполнение может пройти по 99.40. Под очевидным локальным минимумом таких стопов у многих участников может оказаться много одновременно.

Как применяется

В анализе Ерлана Тажибаева стоп-ордера важны не как инструмент одного участника, а как карта ликвидности. Скопление стопов под минимумами и над максимумами объясняет, почему цена часто сначала «выносит» очевидный уровень, а потом разворачивается.

Отсюда практическое правило из материалов VolFix: не размещать стоп там, где его ставит большинство. Снятие стопов — подсказка о направлении, но не вход. Для подтверждения смотрят на реакцию цены и поток ордеров: принят ли вынос или цена быстро вернулась.