Рыночный ордер

Рыночный ордер — это заявка на покупку или продажу сразу, без указания цены. Исполнение идёт по лучшим доступным ценам в стакане: покупка забирает заявки на продажу (Ask), продажа — заявки на покупку (Bid).

Участника, который отправляет такие заявки, называют агрессивным: он платит спред за скорость. Если объём ордера больше, чем стоит на лучшей цене, исполнение «проходит» по нескольким уровням, и цена исполнения ухудшается. Это называют проскальзыванием.

Свойства рыночного ордера:

• исполнение почти всегда проходит при наличии ликвидности;
• цена исполнения заранее не известна;
• на тонком рынке возможно заметное проскальзывание;
• именно такие сделки формируют дельту и отображаются на кластерном графике.

Противоположность — лимитный ордер.

Пример

В стакане лучший Ask — 100.25 на 5 контрактов, следующий уровень 100.50 на 8 контрактов. Участник отправляет рыночный ордер на покупку 10 контрактов. Первые 5 исполняются по 100.25, оставшиеся 5 — по 100.50. Средняя цена хуже лучшего Ask, а на кластерном графике эти сделки учитываются как покупки по рынку (по ask).

Как применяется

В методе Ерлана Тажибаева рыночные ордера — это «агрессия», измеряемая на кластерном графике: покупки по ask и продажи по bid. Их разность — дельта. Цена двигается, когда агрессивная сторона съедает заявки на уровне.

Ключевой вопрос — что происходит после агрессии. Если рыночных сделок много, а цена не продвигается, их принимают лимитные заявки — это поглощение. Если агрессия легко проходит уровни, это инициатива. Подтверждение всегда ищут на ленте сделок и в реакции цены.